Niezależnie od tego, czy go kochasz, czy nienawidzisz, Bitcoin (CRYPTO:BTC) jest na topie. Z niskiego poziomu $4 106 podczas krachu na rynku koronawirusowym, Bitcoin wzrósł czternastokrotnie do ponad $58,000. Coraz większa liczba dużych inwestorów postrzega Bitcoina jako zabezpieczenie przed inflacją monetarną w następstwie COVID-19. Nawet Tesla i Square wskoczyły do pociągu Bitcoina.

Rajd Bitcoina ustawił scenę dla giełdy kryptowalutowej Coinbase, aby wejść na giełdę z wyceną prawie 100 miliardów dolarów. Jest to niesamowite biorąc pod uwagę, że Coinbase było wyceniane na 8 miliardów dolarów w październiku 2018 roku.

Dla posiadaczy Bitcoina z zewnątrz, notowanie Coinbase jest dużym krokiem w kierunku przyjęcia kryptowalut w głównym nurcie. Debiut rynkowy firmy będzie również rzucać światło na jeden z dzisiejszych najbardziej podzielonych tematów inwestycyjnych. Przed tym bardzo oczekiwanym wydarzeniem są trzy rzeczy, które powinieneś wiedzieć o Coinbase.

1. Pionier w gospodarce kryptowalutowej

Coinbase rozpoczęło działalność w 2012 roku jako sposób dla ludzi i firm na wysyłanie i odbieranie Bitcoina z dowolnego miejsca na świecie. Od tego czasu firma rozwinęła się w kompleksowy sklep dla finansów w świecie kryptowalut.

Wraz z popularną platformą handlową, Coinbase zapewnia „produkty oparte na kryptowalutach” do stakowania, wydawania, oszczędzania i pożyczania – wszystko przy użyciu aktywów kryptowalutowych. W ten sposób firma „zasila gospodarkę kryptowalutową” z nowym, otwartym system finansowy zbudowanym na szczycie Bitcoin, Ethereum (CRYPTO:ETH) i tysiącach innych aktywów kryptowalutowych.

Na Coinbase użytkownicy mogą kupować i sprzedawać ponad 45 rodzajów aktywów kryptowalutowych, a także wysyłać te aktywa do innych użytkowników na globalnej platformie Coinbase. Używając swoich aktywów kryptowalutowych, klienci mogą finansować karty Coinbase. Są to karty debetowe, których użytkownicy mogą używać do płacenia u każdego sprzedawcy, który akceptuje Visa. Mogą również wykorzystać niektóre aktywa kryptowalutowe do pracy, zarabiając na odsetkach, trzymając je na swoim koncie Coinbase.

Kiedy Coinbase wystartowało po raz pierwszy, Bitcoin nie był jeszcze tak znany, jak teraz. Odważny zakład Coinbase na Dzikim Zachodzie kryptowalut jednak się opłacił. Według prospektu IPO, Coinbase obsługuje dziś 43 miliony użytkowników detalicznych, 7000 instytucji i 115 000 „partnerów ekosystemu”, kategorii, która obejmuje traderów, deweloperów i emitentów aktywów. Klienci ci są rozmieszczeni w 100 krajach, co daje Coinbase prawdziwie globalny zasięg.

2. Jak Coinbase zarabia pieniądze

Coinbase zarabia pieniądze głównie dzięki opłatom transakcyjnym oraz swojej działalności w zakresie subskrypcji i usług. W 2020 roku transakcje wygenerowały 86% całkowitego przychodu, podczas gdy subskrypcje i usługi stanowiły 4%.

Za każdym razem, gdy użytkownicy kupują, sprzedają lub wycofują aktywa na Coinbase, płacą opłatę transakcyjną. Opłaty te różnią się w zależności od ceny i ilości aktywów kryptowalutowych zaangażowanych w tę konkretną transakcję. W rezultacie przychody z transakcji zależą od wolumenu handlu na Coinbase, a także od zmienności cen kryptowalut. Weźmy na przykład rok 2020. Przychody z transakcji wzrosły o 137% rok do roku, napędzane przez 142% wzrost wolumenu handlu. Chociaż jest to szybki wzrost, inwestorzy powinni również oczekiwać, że przychody z tego segmentu będą się wahać, czasami bardzo mocno, w zależności od kaprysów zmiennego rynku kryptowalut.

Działalność Coinbase w zakresie subskrypcji i usług, z drugiej strony, zapewnia bardziej stabilny strumień przychodów. Firma zarabia na opłatach za aktywa kryptowalutowe, które przechowuje pod opieką i generuje dochód poprzez zatwierdzanie transakcji kryptowalutowych. Firma uzyskuje również przychody z licencji na swoje narzędzie do analizy danych, które organy ścigania i instytucje finansowe wykorzystują do monitorowania transakcji blockchain. Podczas, gdy ten biznes generuje zaledwie 4% całkowitych przychodów Coinbase, szybko rośnie w tempie 126% rok do roku. Coinbase będzie musiał więc rozwinąć ten biznes, aby uzyskać bardziej stabilne źródło zysków.

3. Coinbase dopiero się rozkręca

W latach 2018-2020 liczba aktywów na platformie Coinbase skoczyła ponad dziesięciokrotnie, wzrastając z 7 miliardów dolarów do 90 miliardów dolarów. W 2020 roku, kiedy więcej inwestorów zainwestowało w Bitcoina, przychody Coinbase wzrosły ponad dwukrotnie, do 1,3 miliarda dolarów.

Podczas, gdy ostatni wzrost Coinbase nie jest niczym niezwykłym to, co czeka nas w przyszłości jest jeszcze bardziej ekscytujące.

Według prospektu IPO, całkowita kapitalizacja rynkowa aktywów kryptowalutowych wynosiła 782 miliardy dolarów na dzień 31 grudnia 2020 roku. To nie jest nawet 1% globalnego systemu finansowego, który jest wyceniany na setki bilionów. W miarę, jak technologia napędzająca aktywa kryptowalutowe dojrzewa i pojawiają się nowe przypadki użycia, gospodarka kryptowalutowa powinna tylko rosnąć. Z 12% udziałem w rynku wszystkich aktywów kryptowalutowych, Coinbase jest dobrze przygotowane do korzystania z tego jedynego w swoim rodzaju trendu.

Istnieje wiele sposobów, w jaki Coinbase może to zrobić. Na początek, ma ogromną przestrzeń do rozwoju kont detalicznych z obecnej bazy 43 milionów użytkowników. Firma widzi „każdego, kto ma smartfona” jako potencjalnego klienta, co daje jej adresowalny rynek 3,5 miliarda ludzi.

Coinbase może również dodać nowe aktywa kryptowalutowe na swoją platformę. Obecnie obsługuje około 90 aktywów kryptowalutowych do handlu lub przechowywania lub zaledwie 1% z 8 859 aktywów kryptowalutowych, według danych z CoinMarketCap. Ponadto, może wprowadzić nowe usługi, takie jak sposób na zintegrowanie płatności przez programistów w ich aplikacjach, zwiększając wolumen transakcji kryptowalutowych.

Podczas, gdy Coinbase ma ogromne możliwości, droga, jaką firma ma przed sobą nie jest całkowicie jasna. Wzrost gospodarki kryptowalutowej będzie zależał od wszelkiego rodzaju czynników, począwszy od przyjęcia i regulacji, a skończywszy na technologii. Co więcej, większość przychodów Coinbase ma nadal charakter transakcyjny. Oznacza to, że spowolnienie popytu na Bitcoin lub inne kryptowaluty może mieć ogromny wpływ na jej wyniki finansowe.

Cena Bitcoina mogła wzrosnąć o 300% w 2020 roku, ale nie wiadomo, co stanie się w 2021 roku. Podobnie, istnieje ryzyko, że przyszły wzrost Coinbase może nie być tak znaczny, jak w zeszłym roku. Inwestorzy powinni przygotować się więc zarówno na wzrostowe, jak i spadkowe wyniki.

Coinbase ma przed sobą trudną drogę

Ponieważ zainteresowanie aktywami kryptowalutowymi nadal rośnie, Coinbase chce wykorzystać swoją ogromną przewagę, aby stać się jeszcze większym graczem. Wejdzie na giełdę w odpowiednim momencie, z wyceną rynkową większą niż właściciel nowojorskiej giełdy, Intercontinental Exchange (NYSE:ICE); Nasdaq; i London Stock Exchange.

Coinbase kroczy nieutartą ścieżką we wschodzącej branży. Zmiany w technologii, zagrożenia konkurencyjne i ryzyko regulacyjne mogą wykoleić długoterminowe perspektywy wzrostu firmy. Jeśli więc nie mają kryształowej kuli, inwestorzy Coinbase mogą znaleźć się na przejażdżce niczym z kolejki górskiej. Dla większości z nas, prawdopodobnie najlepiej jest na razie pozostać na uboczu.